Exercice
La société X a envisagé de développer ses installations industrielles en vue de développer ses ventes locales et à l’étranger. Le projet d’investissement prévoie les éléments suivants :
- Construction : 400 000 DH (2013) ; 150 000 DH (2014)
- Matériel et Outillage : 1 800 000 DH (2013) ; 1 000 000 DH (2014)
En dehors de ce programme, la société envisage pour ses investissements courants :
– 120 000 DH (2013)
– 130 000 DH (2014)
– 400 000 DH par an à partir de 2015.
La variation de BFR devra progresser annuellement de 200 000 DH en 2013 et 260 000 DH pour les années suivantes.
Les amortissements annuels sont de 800 000 DH en 2013 et de 900 000 DH pour les années suivantes.
Les remboursements d’emprunt anciens sont de 240 000 DH en 2013, de 240 000 DH en 2014, de 150 000 DH en 2015, de 75 000 DH en 2016, de 20 000 DH en 2017.
Les bénéfices annuels, après amortissement et après impôt compte tenu de toutes les charges financières, seraient de 700 000 DH sur lesquels 130 000 DH sont distribués aux actionnaires chaque année.
Travail à faire :
Faire l’étude de financement du projet d’investissement et dégager les besoins de financement qui en découle jusqu’à 2019 inclus.
Corrigé :
CAF = Résultat Net (bénéfices) + Dotations aux amortissements
Pour l’année 2003 = 700 000 + 800 000 = 1 500 000
Pour les autres années = 700 000 + 900 000 = 1 600 000